特稿

缪宗翰

zonghanmiaw@sph.com.sg

随着中国防疫解封，多家国际投资银行近期上调对中国今年经济成长的预估。不过也有分析认为，由于居民收入提升不易，中国刺激经济政策展现效果仍需时间，可能要等到第二季度或下半年，消费内需才会恢复。

摩根士丹利一个月内两度上调增长预测

摩根士丹利经济专家1月最新研究报告提出，由于中国结束动态清零政策后重启边境，加上对房地产提供政策支援，并放松科技行业监管，因此调高2023年经济增长预测，从12月中旬预测的5.4％，上调至5.7％。

這是摩根士丹利在一个月内，两度上调中国2023年经济增长预测。

除了摩根士丹利外，中国去年底加速放松防疫后，不少国际投资银行便开始上调对中国的经济增长的预测。例如去年12月间，瑞银将中国2023年经济成长预测从原先的4.5％上调至4.9％；野村控股上调0.8个百分点到4.8％；高盛则上调0.7个百分点至5.2％。

不过，也有分析认为，目前尚不宜对中国经济复苏过度乐观，除了中国疫情仍有机会上升外，中国的消费需求也非常疲弱，房市更需要时间复苏。

台湾国防安全研究院国家安全所副研究员林雅铃1月11日在政治大学东亚研究所举办的研讨会上提到，从中共中央经济工作会议内容来看，今年的经济工作重点是稳增长与扩大内需，且要提振市场的信心。

中国人民银行党委书记郭树清近期接受官媒新华社访问时也提到，“将当期总收入最大可能地转化为消费和投资，是经济快速恢复和高质量发展的关键”。

林雅铃指出，尽管大陆政府将提振消费、扩大内需放在经济工作第一位，会有较去年更为积极的财政政策与宽松的货币政策；但受到清零政策影响，民众工资性收入与可支配收入都下降，提升并不容易。即使透过经济刺激方案，政策效果也要一段时间才能展现，约要等到今年第二季或下半年。

台学者：地方新增债券今年发行量或再创新高

她还提到，在民众消费受限之下，短期内购房需求不易提升，因此房地产开发商会以消化目前手上库存为主，今年的房地产开发投资也不会出现大幅度成长。

大陆财政部现已提前下达2023年部分新增债务额度，1月起将密集发债，资金将尽快用于重大专案建设，加大投资拉动经济的力度。因此，林雅铃预期今年大陆地方政府新增债券发行总量可能会比2022年略有增加，再创历史新高。

但她也警告，透过发债获取资金投入建设，不仅会扩大地方财政赤字，随着偿债高峰期到来，借新债还旧债的比率快速攀升，更将使地方债务问题成为经济发展的一大隐忧，令政府资金运用陷入困境。

除此之外，由于近几个月中国放松清零政策后的医疗资源不足与感染潮等现象，国际货币基金组织（IMF）也开始对中国经济成长转为保守与负面。

IMF总干事格奥尔基耶娃在美国哥伦比亚广播公司（CBS）1月初播出的专访中，就做出中国经济将出现40年来首次低于全球水平的判断。

格奥尔基耶娃也提到，中国放弃严密防疫封控政策后，疫情迅速蔓延，经济短期也面临新一波的打击，“对地区影响也是负面的，也不利全球经济成长”。

相较于IMF，外资企业对于中国这波感染潮的看法似乎较为乐观。

根据德国之声报道，中国美国商会去年12月的一项民意调查显示，超过70%的受访公司认为感染浪潮不会持续超过三个月，并有信心会在今年年初结束。

林雅铃认为，已在大陆投资的外商企业，往往会将盈余持续用于大陆本地的投资，虽然外企对2022年在中国的获利感到不乐观，但只有极少数企业名确表达要撤出大陆市场；大多数外企虽然对下一步在陆投资仍在观望，但普遍对今年下半年的经济复苏有信心。

然而，随着春运的大规模人员流动，疫情极有可能向农村等医疗资源不足的地区蔓延、暴发，意味着感染潮在短期内仍是影响中国经济的不确定因之一。

分析：缺乏选择制衡等仍是举国体制大弊

谈到大陆防疫政策转变以及对社会的影响，同样出席1月11日座谈的政大东亚所副教授王韵指出，过去三年堪称全世界最严苛的清零措施，打乱了巩固大陆政治稳定的经济基础，因此严格的封控终究转向解封。

王韵说，不能否认，大陆在经济发展运用举国体制，让各地人民的生活物质水平都有明显的成长。

但三年防疫的结果也显示，缺乏选择、监督制衡，以及对“不同意见”的容忍尊重，仍是举国体制最大的罩门。

他认为，虽然去年底出现的“白纸运动”未必是促成大陆防疫政策转向的主因，但至少代表民间社会对举国体制的治理模式感到不满时，不再选择“躺平”，而是尝试发声、反弹，这对大陆官方而言，恐怕是未来必须严肃面对的问题。