中国证监会接连发声稳定市场，中国股市星期一（2月5日）再现V字形拉升。分析师认为，衍生品风险影响有限，目前国家队基金入市能护住指数下跌趋势，但无法阻止更多个股下滑，因为市场悲观情绪还在延续。

中国股市星期一开盘后迅速下挫，沪指上午一度跌3.5%，最低到2635点。下午开市前，中国证监会对市场融资爆仓和股票质押爆仓的担忧做出澄清，承诺密切监测，防范股票质押风险。

午后股市短暂拉升但随后转绿，沪指收跌1%，回到2702点，龙头企业上涨明显，沪深300指数收涨0.65%，上证50指数逆市走强，涨超1%。

中国证监会星期一午间在其网站公告称，将引导券商等增加平仓线弹性，促进市场平稳运行，并密切监测，防范股票质押风险。证监会公布数据称，从沪深两市数据看，今年以来股票质押违约强平金额约2740万元（人民币，下同，518万新元），占市场日成交额的比重很小。

融资爆仓指投资者通过向券商等机构借钱入市购买股票，亏损额超过自有资金后被强制平仓，股票质押指的是上市公司将自持股票作为抵押品给银行贷款，股票价格跌破贷款单位成本价，银行强制平仓，即卖出抵押股票。

两种爆仓都涉及大量卖出，证监会的公告回应了近期市场上对融资盘平仓风险的担忧。

独立投行Aletheia Capital中国策略分析师陈昌华受访时说，中国股市的估值基础是政策和宏观经济，融资和股票质押爆仓只是加速股价下跌，但不能主导涨跌。

“以散户为主的中国股市，现在问题是信心不足，买入严重不足，市场上很少的卖出就能拉低股价水平”。

证监会午间公告发布后，股市拉升，收盘时农业银行、中石油、中石化等龙头企业上涨，但跌停个股仍超1300只。陈昌华分析，公告对A股影响有限，拉升是政策性基金护盘的结果。他说，国家队资金能通过增持权重股“护盘”，但无法改变其他个股下跌的趋势。

分析师：小修补让政策效果递减

证监会星期天（2月4日）主持召开党委会议提出，要深入排查违法违规线索，依法严厉打击操纵市场、恶意做空、内幕交易、欺诈发行等重大违法行为。会议强调，要稳预期、稳信心，坚决防范市场异常波动。

陈昌华认为这些措施有助于规范市场，但股市主要是信心水平的体现，技术层面的修补不足以扭转悲观预期，且越是小修补，政策效益就越是递减。

股市低迷不振也引发了股民的不满。上星期五，《人民日报》发布题为“整个国家都洋溢着乐观向上的氛围”的文章，与当天中国三大股指下跌至低点形成对比。当晚，一批网民在美国驻华使馆一则保护长颈鹿的微博帖文下留言，表达对A股和政府的不满。星期天晚间，这则帖文的留言一度超过16万条。

这条微博被删除后，网民转换阵地，又涌向了印度驻中国大使馆的微博留言，多数留言表示羡慕印度股市。据彭博社报道，去年底印度股票市值突破4万亿美元（5.39万亿新元），超过了香港。