中国国际经济交流中心副理事长、重庆市原市长黄奇帆今年6月在中国金融科技云峰会上曾指出，马云当时的“花呗”、“借呗”自有资本金从最初的30亿（人民币，下同，6亿新元）通过银行贷款以及多次ABS融资最终变成3000亿，杠杆率“荒唐的”高达100倍。

黄奇帆强调，与商业银行小贷公司网贷不同，网络贷款在市场上周转很快。不过，他同时也强调，“绝不要因为有P2P就把科技金融否了，倒脏水把小孩倒了”。

以下是黄奇帆在该峰会上演讲《5G背景下金融科技的特征和发展路径》，涉及P2P和“花呗”、“借呗”科技金融贷款公司的内容实录。

数字经济数字平台发展的过程中，就是在五年左右，我们也走了一段弯路，因为P2P在12、13年大规模的在中国推开，从06年起步到12年的时候开始，比较大规模的推动，一下子P2P变成个时髦，变成科技金融的代名词。

各个省各个城市都是成千上万个P2P公司不断的诞生，有的直接叫P2P，有的叫网络金融，有的叫投资咨询公司，五花八门，但都是P2P的事。

这么一搞，到了16年开始整顿，因为已经闯祸了，一个公司倒闭七八百亿坏账，那么这种公司倒一个惊天动地，几十个同时发生，那就变成灾难了，变成系统性风险了。

这件事应该说大家记忆犹新，这个现象和后果我不用多说。今天在这里就是要总结教训，为什么英国人发明的P2P，20年下来英国没闯祸？

美国人在2005年前后批准了在美国也可以搞P2P那么15年下来，美国全部P2P的公司没超过30亿美元，没有超过10个企业，为什么他们没有泛滥开来？我们为什么一搞变成一个成泛滥成灾的事？

因为我们P2P实际上不是国外定义的，P是一个人，另外一个P也是个人，两个人之间互相认识，互相贷款。P2P的TO是中间有个平台，只是做个介绍人借钱的双方是前脚后脚互相搭的。

就像我的姐姐要借一笔钱给我的弟弟，他们自己就认识，我是他们兄弟，我在旁边就做个中介，或者做个认证，你们自己借贷。

这样的金融平台它自己本身没有任何把人家的钱拿来，也没有由他去把钱借给人家，是P2P他们自己直接“TO”。

这个公司只是一个认证，所以它思想模型上是可以这么做的。但本质上没有什么社会实践的价值，所以这么发达的美国金融系统、英国金融系统、欧洲没展开。

我们这个东西(P2P)一下子打上了互联网的神圣的科学外衣，把中国几百年传统社会农村社会中最丑陋的、最恶心的最没有责任感的“老鼠会”——放高利贷公司的“老鼠会”装上了互联网外衣展开来了。

“老鼠会”的这种搞放高利贷的人，自己是没有什么金融的资本金，它都是这一手从老百姓高息揽储而来，那一手放高利贷而出，那么中间出现坏账赖账，总是这么最后走向崩溃了，或者发横财卷款而走等等。

我们P2P有五个特点：第一，P2P公司几百个几千个，问他资本金哪来的？股民众筹而来，集资而来，这是第一个，资本金的概念。

第二个，你假如有一亿资本金放出去30亿贷款，从资本金到贷款余额之间的杠杆，融资从哪儿来？ P2P是跟网民高息揽储而来。

第三，有了这30亿要放出去，放给谁？说起来是互联网公司，它放款对象既没场景，也不是它的客户，“拉到篮里就是菜”，你只要愿借我的18%、20%、25%的高利贷，我就借给你。

不管是学生来借学生贷、校园贷还是买房子首付贷，还是炒股票，反正你只要愿意借我就给你，至于借的人的场景背景，几年时间或者多少年时间的信用，他也管不了，他也不管，这就是第三。

第四，借出去的钱可能半年一年两年才能还，有的还不回来。那么从老百姓高息揽储来的钱可能是半年一年两年不等，那么就有个资金怎么平衡，借新账还老账，庞氏骗局。

最后一点，这些企业既没资金池，也没偿还坏账准备金，也没拨备。那么在这个意义上讲，一般出事要么趴倒，要钱没有要命一条，要么就是一看出事来不及了，卷款而走，反正这个公司也没有什么固定资产，（没有什么）坛坛罐罐要搬来搬去，人一打包几十个人跑掉就跑掉了。

这五个特征在内的这样的企业，凭你的本能看到了就应该拿起刀子把他砍了。

所以本人真的是在13年，我们工商局长写个报告给我，说深圳有两个P2P公司，金融企业到重庆来注册，是金融企业，好事情，向我报喜写了个报告给我。

本人就批了一段：在中国土地上P2P就是农村高利贷，互联网下的翻本。在重庆的土地上，只要中央还没法律出来，绝不允许干。重庆一个不批，外地已经批准了，到重庆来活动一概禁止。

我大概在三年里边写过十几个这样的批示，所以重庆真被我给刹住管住了。我后来跟马凯跟银监会主席尚福林也报告，他们都支持我观点。那么全国也都在开始推开整顿，我就说它有这五个问题，所以绝不能开绿灯。

那么当然这件事不幸，全国差不多有一万多个P2P公司在这两年整顿中倒闭，那么坏账总账差不多有两万亿，惨不忍睹。

我们之间的亲戚朋友可能都会有傻乎乎的人，把自己一生积蓄的50万100万，越穷的人积蓄的钱越容易被骗走，骗走以后颗粒无收讨都讨不回来的，所以这就成了一个科技金融的第一灾难，居然是这个东西，给我们深重的教训，这是我讲的第二点。