京腔新韵

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距离到港交所敲钟仅七天，中国人工智能独角兽商汤科技的上市计划搁浅了。

这家成立于2014年的人工智能（AI）企业，与旷视、云从、依图并列，是中国科技界的“AI四小龙”，其产品主要用于智慧城市、监控和自动驾驶等领域。

商汤此次赴港上市，在资本市场上受到的追捧，并没有达到很多人的预期，散户的申购率只有不到三倍，7亿多美元（约9.6亿新元）的上市规模，也与之前外界预计的15亿美元至20亿美元相差甚远。

不过，作为中国人工智能领域的独角兽，商汤原本能在“AI四小龙”中率先完成挂牌上市，其股价表现也会成为未来AI企业上市的风向标，因此仍受市场瞩目。

商汤上市之路一开始走得很顺。今年8月，商汤向港交所提交招股书，上月22日通过上市聆讯。按照原来的计划，商汤打算在本月10日公布IPO价格，但就在同一天，美国把商汤列入了黑名单。

美国财政部当天宣布，对25个与中国、缅甸、朝鲜等国的个人和实体，实施与人权相关的制裁，商汤科技被列入“中国军工复合体企业”名单。

美国财政部文告称，商汤开发了可以确认民族身份的面部识别程序，并且能重点识别维吾尔族人。文告也指，商汤在申请专利时，强调对有胡须、戴墨镜和口罩的维吾尔族人的识别能力。

这不是商汤第一次被美国制裁。特朗普执政时期，美国商务部曾在2019年10月，把一批中国人工智能企业列入清单，禁止他们向美国采购零部件，商汤是其中之一，但当时并没有明显影响到商汤。

此次在上市前夕被列入“黑名单”，令商汤遭遇了精准狙击。这项制裁措施不是“无牙老虎”，企业一旦进入清单，美国投资者就无法对它们进行投资。这对在上市路上走到最后关头的商汤来说，等于直接把美国投资者挡在了门外。

商汤在启动IPO前，完成了12轮融资。这家科技企业走到今天，背后有各种美国资本的影子，包括美国私人股权投资公司银湖资本、美国投资机构富达（Fidelity），以及美国科技公司高通（Qualcomm）等都是商汤的投资者。美国政府在商汤上市前出招，无疑是釜底抽薪。

商汤本月11日对美国的决定和相关指控提出强烈反对，指其“毫无根据”，是对商汤“根本性的误解”。商汤也强调，科技发展不应该受到地缘政治的影响，但这无法扭转商汤上市计划横生变故的事实。本周一，商汤发布公告，宣布延迟全球发售及上市，并将不计利息全数退还与认购股份相关的所有申请股款。

商汤是否如美国财政部所说，与“人权侵犯和针对行为”相关很难断定，但可以肯定的是，包括商汤在内的多家中国AI领域头部企业，这些年的营收都绕不开为中国政府提供各种解决方案，说白了就是“吃政府饭”。这种密切的联系，加上商汤所处的前沿科技领域，让它很容易成为被发难的对象。商汤延后IPO也显示，华盛顿的“大棒”确实打到了商汤的“七寸”。

美国对商汤的打击，以新疆人权理由，但更根本的原因恐怕还是中美激烈博弈下，双方长期的科技战。

从上一任特朗普政府开始，美国在科技领域对中国加大提防。过去几年，华盛顿不时以国家安全、新疆人权为由，制裁中国科技企业，包括限制技术出口、切断供应链等。制裁商汤的举措显示，拜登政府并没有要放松施压，科技战也还在进行中，而且华盛顿对付中国科技企业的工具又多了一项，即限制金融投资。

商汤被美国精准狙击，对其他中国科技企业来说是一记新的警钟。除了在芯片等核心技术上被“卡脖子”，中国科技企业在融资上也面对新的隐患，若过于依赖美国资本，很可能也会面临像商汤一样的下场。

令人担忧的是，从技术限制到投资限制，中美两大经济体的关系持续恶化，脱钩的风险也从科技向金融领域蔓延。

在美国不断拉长对中国企业制裁名单的同时，北京也在对到美国融资的中国企业设下更多限制。几个月前刚在美国上市就被监管部门责令下架、近期又传出可能从美国退市的滴滴，就是一个例子。近期也不断有关于中概股加速回流的传闻，引发中概股全面撤离华尔街的担忧。

在资本高度全球化的当下，金融脱钩一直像是天方夜谭；但看看眼前这一切，金融脱钩又好像已经在发生了。