来源：台湾《经济日报》

展望2020年，美中贸易战仍是牵动人民币汇率波动的关键因素，但美元整体表现、中国大陆金融市场持续对外开放等因素，对人民币的影响也不容忽视。专家认为，明年人民币汇率将保持较大弹性，但波动区间不会偏离今年太远。

招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳表示：“明年美国要大选，（美国总统）川普签下贸易协议才算是他的成绩，从这点上来讲，到明年下半年中美应该会有一个协议。”他认为美中冲突仍落在可控制的范围，而人民币汇率有机会朝6.6元兑1美元靠拢。

高盛的2020年展望报告指出，若美中达成第一阶段贸易协议，并将加征关税调整至9月前的水准，短期内有望提振人民币，估计三个月内可能回升至人民币6.85元兑1美元附近，但继续大涨的可能性不高，原因是这两国此后的立场将面临更大分歧，北京也不希望人民币太强，以免冲击出口。高盛预料明年底人民币仍会回到6.9元附近。

除了贸易战的影响以外，人民币汇率走向也与美元等货币有关，若美元整体表现不佳，则会减缓人民币的下行压力。

专家认为，明年美国经济成长可能继续放缓，美国联准会（Fed）的政策仍宽松，欧洲经济则可能逐渐走稳，这对美元而言并非利多，反过来则可能支撑人民币汇价。去年美中贸易战开打至今，人民币约贬值10%，同时期美元指数升逾6%。

在大陆金融市场不断对外开放、欧日地区长期负利率的情况下，人民币资产收益率对投资人的吸引力仍大，若资本继续净流入，也有利于人民币稳定。

中央国债登记结算公司的数据显示，大陆11月境外机构共增持645亿元的人民币债券，增值规模远高于10月的上百亿元，为连续第12个月净增加。